孙正义投资二十年：“蒙”对阿里，回报率1700倍

时间:2019-04-25 17:56　来源：网络整理　 作者:采集侠

2018年年初，软银旗下的愿景基金（Vision Fund）斥资77亿美元获得了美国网约车巨头Uber 16.3%的股份，这也是愿景基金自成立以来的最大一笔投资。

随着近日Uber向美国证券所递交了IPO的申请文件，寻求市值1000亿美元上市，软银创始人孙正义也来到了聚光灯下。在孙正义的投资经历中，可能没有哪一次比投资Uber对他的声誉影响更大。

过去的二十年，孙正义是科技世界里无法被忽视的存在。他是阿里巴巴、雅虎背后的投资人，也为新时代的独角兽们推波助澜。他打造的千亿基金，是风投世界里从未出现过的庞然大物。他的一举一动，都可能改变科技视界的格局。

在2017年年中举行的软银股东会上，孙正义称软银18年投资拿到1750亿美元回报，平均每年增值44%。投资组合里包括阿里巴巴、雅虎、思科、Sprint，这个数字超过了传统投资基金的水平。

即便如此，围绕在孙正义身上的争议和怀疑从未停止过。在互联网泡沫时期，他完成数百次投资，但是其中的绝大多数交易都失败了。许多人怀疑他只是个被命运女神眷顾的宠儿，碰巧遇到了阿里巴巴这个福星。

孙正义是如何从一个日本电信运营商的角色，变成科技圈独领风骚的投资家？是什么让这位61岁的男人依然保持着对投资未来科技世界无比热忱的决心？

互联网时代：遇见阿里巴巴

早在互联网泡沫时期，孙正义就被福布斯成为“最富有热情的投资人”。他投资了超过800家创业公司，试图创建他所称的“网阀”（netbatsu），也就是旧时代日本财阀在数字时代的变体。

对互联网的热情起源于孙正义自身的创业史。在1981年从美国加州大学伯克利分校获得经济学和计算机科学学位后，孙正义回到日本创办了软银集团，以销售电脑软件起家。

到了20世纪90年代中期，软银成为日本最大的软件分销商，并在孙正义的带领下在日本股市，正值互联网开始蓬勃发展的时候，孙正义开始进入风险投资圈。

投资雅虎源于他和微软创始人比尔盖茨的相识。1987年，两人第一次见面，迅速成为知己。在盖茨的建议下，孙正义看中了美国计算机科学杂志Ziff-Davis，并在1996年以31亿美元收购了杂志的发行公司。

这笔投资后来被证明是赔本的买卖，但命运的奇妙就在这儿：孙正义当时问Ziff-Davies编辑值得投资的项目，称“如果只选择一家投资对象，会是哪一家”，得到的答案是雅虎。

于是在1995年，孙正义向雅虎注资1亿美元，并获得了雅虎30%多的股份。这笔投资为孙正义带来了巨额利润。2000年互联网科技泡沫破裂前夕，雅虎市值一度高达千亿美元，持股33%的软银在这笔投资中获得了300倍收益，这让孙正义做过三天的世界首富。即使雅虎最终大厦将倾，2016年以50亿美元的身价被甩卖，孙正义的这笔投资也有超过10倍的收益。

风投圈有这么一句话：十个项目八个亏，一个不赔不赚，还有狂赚。押注阿里巴巴就是软银迄今为止最成功的一笔投资。

孙正义投资马云的故事，如今已成为一段传奇故事。1999年年末，受摩根士丹利的邀请，马云面见了当时希望投资中国互联网市场的软银和孙正义。据21世界经济时报的报道，马云有六分钟的时间向孙正义介绍阿里巴巴，“我们没聊收入，甚至都没聊商业模式，我们就谈论了我们分享的愿景，这事情就很快拍板了，”当年的马云向《华尔街日报》如是说道。

马云并不是唯一一个见面孙正义的中国创业者，但孙正义很快就决定向马云投资了2000万美元。随着2014年阿里巴巴集团上市，如今软银拥有阿里巴巴29.5％的股份，截至2018年10月23日，该股份价值约为1087亿美元，投资回报率超过1700倍（软银之后又向阿里巴巴注资）。

如果没有阿里巴巴，孙正义的投资履历并不理想。2000年1月，也就是互联网泡沫达到顶峰的两个月前，孙正义声称通过100多笔投资，拥有了全球互联网公司公开上市价值的7%以上，这让他一度超过比尔盖茨成为世界首富。

但到了4月，美国股市崩盘，软银投资的公司大多暴跌。据福布斯报道称，软银市值从最高下跌了90%，孙正义净资产蒸发了700多亿美元。

2000年初投资带来的损失，再加上软银正值在日本国内发展宽带业务，使得软银接连错过了随后在互联网时代崛起的谷歌、亚马逊、Facebook、以及中国的百度和腾讯。据闻当时软银正计划收购亚马逊已发行股票的三分之一，并且着手投资百度，但都功亏一篑。

移动互联网时代：310亿美元的赌注

互联网泡沫破裂后，除了继续押宝还在成长的阿里巴巴和落日西山的雅虎外，孙正义将目光放到了移动互联网身上，他预感互联网的重心将有可能从台式电脑转移至手机上。

为此，软银于2006年收购英国手机运营商沃达丰（Vodafone）并正式进军日本国内的手机业务。也凭借这笔收购，软银拿下了苹果iPhone在日本的专营权。iPhone在日本受到了空前的欢迎，让软银借势打压了日本老牌运营商NTT DoCoMo。当年的沃达丰也成为了日本领先的移动公司软银移动。

尝到甜头的软银，希望用同样收购运营商的方式进入美国市场。2013年，软银以220亿美元收购了美国第三大移动运营商Sprint 70%股权，然后希望通过与T-Mobile的合并打入美国整个移动通信行业。

然而，事与愿违。由于美国监管机构坚决反对，软银取消了与美国第四大运营商T-Mobile合并的计划。合并受挫后的Sprint市场份额则进一步被前两大对手Verizon和AT&T侵蚀，收入减少、持续亏损，市值也较软银入股时缩水约25%。

与此同时，将业务中心放回软银的孙正义依然在投资领域看到了机会。他看中了一家由移动互联网而崛起的芯片设计公司—Arm。Arm并不如英特尔、高通等生产终端芯片的公司出名，但这家以研发半导体知识产权（简称IP）的英国企业，为全世界95%的智能手机设计低功耗处理器架构，在移动设备的芯片架构市场处于垄断地位。

Arm的芯片是无人机、智慧城市、可穿戴设备、电视、手机、智能汽车、智能家居等的核心

孙正义透露，他从2006年就开始关注Arm，对这家公司产生了极大的兴趣。2016年，孙正义和Arm CEO Simon Segars进行了一次促膝长谈，从Segars口中获悉了Arm的处境：随着智能手机市场的饱和以及增长利润率的下降，Arm正在降低利润率从而在人工智能、传感器、5G和自动驾驶汽车等领域进行长期投资。

几天后，孙正义向Segars要求和Arm的董事长会面，并且提交了一个大胆的方案：软银收购Arm。孙正义许诺Arm仍将是软银的独立子公司；他不会干涉Arm的日常管理；公司将被允许把所有利润投资于研发。